近年来，我国国内油气资源“增储上产”幅度明显减弱。储量方面，主要含油气盆地尤其是部分东部老油田资源探明程度已相对较高，未来资源发现难度将进一步加大；产量方面，部分已开发油田整体处于高含水、高采出程度的“双高”阶段，单井产量低、开采成本高、经济效益差，未来在较低成本区间提升产量难度较大。在此背景下，“走出去”参与中东等油气资源富集地区优质资产投资，成为保障我国未来油气供给安全的重要途径。

　　从资源角度看，根据BP能源统计，中东地区原油证实储量8135亿桶，占全球原油证实储量的47%；产量3178万桶/日，占全球原油产量的34.5%；原油储采比69.9。天然气证实储量79.4万亿立方米，占全球天然气证实储量的42.5%；产量6378亿立方米，约占全球天然气产量的20%；天然气储采比124.5。从成本的角度看，优质的资源禀赋使中东地区油气资源开发在全球范围内保持了较大的成本优势。IHS报告显示，2017年中东地区原油生产的单桶平均完全成本仅18美元/桶，同期美国页岩油、海上深水原油和加拿大油砂的单桶平均完全成本则分别为41美元/桶、39美元/桶和50美元/桶。从公司的角度看，国际石油公司历来重视投资中东地区油气资源，截至2018年第一季度，在该区域合计拥有规模超过1750亿美元的油气资源投资项目。其中，壳牌公司在中东地区油气总投资超过450亿美元；埃克森美孚在中东地区油气总投资约320亿美元；道达尔、BP、康菲和诺贝尔能源等知名国际石油公司也在中东地区拥有规模相对较大的油气投资。

　　事实上，低油价为我国石油公司投资中东油气资源带来了新机遇。2014年下半年至今，国民经济与福利体系运行高度依赖油气出口收入的中东地区资源国，普遍出现经常项目逆差、财政赤字、外汇储备锐减和汇率下行等问题，社会经济运行面临较大挑战。为积极应对油价风险，部分中东油气资源国持续优化油气合作政策，采取了包括修改财税条款和开启新招投标轮次等多种措施，努力吸引境外资本参与本国油气发展。

　　其中，沙特于2017年年初宣布，将之前实施的高达85%的统一所得税率变更为按照投资额划分的分级税率，投资额大于1000亿美元的油气项目税率降幅最高达到35%。伊朗政府则在本轮低油价期间修改了财税条款，新版石油合同类似于伊拉克现行的技术服务合同，但对外国投资者更加有利，也允许投资者在长期利润中占有更大的份额；同时，在新的财税条款下其国家石油公司已经对49个油气合作开发项目和17个优质勘探区块进行招投标活动，吸引了众多石油公司参与竞标。伊拉克、巴林、卡塔尔和阿联酋等中东油气资源国也通过出售其优质油气田和国家石油公司股份、加快油气田及勘探区块招投标进度等手段，努力吸引国际投资。此外，埃克森美孚、壳牌和BP等长期在中东地区经营的国际石油公司出于降低经营风险等战略层面的考虑，退出了部分该地区油气区块、项目股份，并加强了与包括我国“三大油”在内的各类国际石油公司合作，联合出资参与中东资源国新招投标的做法，同样为我国石油公司以相对较低的风险和成本投资中东油气资源提供了机会。

　　当然，我国石油公司现阶段投资中东地区油气资源也面临着一定挑战。首先，需要关注该地区内部分国家已有或潜在地缘政治风险。譬如，美国宣布退出“伊核协议”以及美英法三国对叙利亚发动大规模空袭等事件，都在短期内对中东地区油气资源投资造成了不利影响。其次，需要关注部分国家输油管道、储气库等基础建设配套不足问题，特别是在叙利亚、伊拉克等战后重建国家。最后，尽管低油价期间部分资源国优化了对外合作中的财税政策，但其原有合作条款中不利于投资者的文本仍可能存在，我国石油公司也需要规避部分可能面临的财税风险。

　　但从整体上看，投资中东地区油气资源机遇大于风险，我国石油公司还是要合理把握相关投资机会。第一，要注重发挥我国石油公司自身优势。一是要发挥技术优势，凭借已掌握的适应不同国家勘探开发环境下的经济实用高效的钻探技术和提高采收率技术，参与中东地区成熟油田等项目投资；二是要发挥“一体化”优势，实现在中东地区油气全产业链上勘探、开发、运输、炼化等多个业务环节相互促进、相互带动；三是要借力“一带一路”倡议，在国家“战略合作”的框架下，与资源国“互信互利，优势互补”，争取油气资源投资机会。第二，要探索与国际石油公司的合资合作。要学习低油价时期国际石油公司在海外上游发展中“抱团取暖”的经营模式，通过与其他国际石油公司共同投资中东地区油气资源，实现“风险共担、利益均沾”；要主动与壳牌、埃克森美孚、BP和道达尔等在中东地区长期经营的一体化国际石油巨头展开合作，既学习他们常年参与中东地区油气资源合作的成功经验，也利用他们在该地区从事油气资源投资的已有资源和渠道，降低经营风险；要尝试与康菲、诺贝尔和西方石油等独立国际石油在中东地区油气资源勘探领域进行合作，学习他们的勘探技术经验，提高我国石油公司海外勘探项目获取能力及资产规模，为未来中长期的可持续发展奠定基础。第三，要加强油气投资的风险评估与应对。要系统评估可能存在的各类风险，并据此调高预期收益回报；要建立在该地区各类投资风险的预测、预警机制，完善不同类别风险下的应急响应机制。